511090 参数
红绿灯判断框架
| 区间 | YTM | 安全垫 | 判断 |
|---|
公允价格估算
先锚定你认为"合理"的YTM，用久期反推对应的ETF公允价格，再和当前市场价对比。
公允价格 = 当前价 × (1 − 久期 × (公允YTM − 当前YTM))
公允价格
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相对当前价格
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安全边际矩阵
正值 = 有安全边际（便宜），负值 = 溢价买入（贵）。数值越大安全边际越高。
安全垫（盈亏平衡点）
安全垫 = 一年Carry能承受多少利率上行。超过这个幅度，全年持有收益将被价格下跌吞噬。
安全垫 = YTM / 修正久期
安全垫
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情景分析
一年期预期总回报拆解：Carry（持有收益）+ Roll-Down（骑乘收益）+ 利率变动带来的价格变动（含凸性修正）。
总回报 = YTM + 久期 × 曲线斜率 + (−久期 × Δy + ½ × 凸性 × Δy²)
| 利率情景 | YTM变动 | Carry | 骑乘收益 | 价格变动 | 总回报 |
|---|
数据来源
免责声明：本计算器仅供学习与研究使用，不构成任何投资建议。所有计算均为基于久期的线性近似（含凸性二阶修正），实际价格变动可能因市场流动性、信用风险、换仓损耗等因素偏离理论值。投资有风险，入市需谨慎。
公式推导与完整分析见 原文